马克？克莱曼：陷入困境的博柏利(Burberry)是否正在走向格子旗？

　　

　　

　　马克·克莱曼是天空新闻的城市编辑，也是在他每周的城市晨报专栏中谈论平方英里的人。如今，他关注的是巴宝莉(Burberry)日渐变薄的丝线、汉默森(Hammerson)在比斯特(Bicester)的大甩卖和Love Island

　　不仅是最近起伏不定的过去，而且从目前的证据来看，未来也是起伏不定的。博柏利(Burberry)曾是全球奢侈品牌的先驱，多年来一直处于低迷状态。但该公司最近的领导层换届——担任首席执行官不到3年的乔纳森?阿克罗伊德(Jonathan Akeroyd)上周被解职——表明，这家公司现在正处于全面危机模式。

　　最近几个月，该公司否认正在面试阿克罗伊德的潜在继任者，这说明了博柏利董事会的恐慌程度。聘用Coach和周仰杰(Jimmy Choo)前首席执行官乔舒亚?舒尔曼(Joshua Schulman)至少说明，巴宝莉保留着强大的高管号召力。

　　然而，这必然会让人质疑自2018年以来担任美联储主席的格里·墨菲(Gerry Murphy)的任期。墨菲也是特易购的董事长，他对阿克罗伊德的任命负有责任，因此必须为他的失败承担责任。

　　短期内寻找下一任董事长是不可避免的:事实上，正如我昨天在天空新闻(Sky News)上报道的那样，有人告诉我，猎头公司(据信是亿康先达(Egon Zehnder)或罗盛(Russell Reynolds))已经在寻找能够过渡到董事会最高职位的非执行董事。

　　博柏利面临两大直接风险:一是机会主义收购，尽管它否认了卡地亚母公司历峰集团(Richemont)接洽过它的市场传言。

　　另一个是出现了一个激进的投资者，这实际上可能会受到其他长期受苦的股东的欢迎

　　一位股东最近向我哀叹道，博柏利(Burberry)有可能成为另一只不受欢迎的英国股票，投资者对它的幻想如此破灭，以至于它最终将被收购，并从伦敦股市退市，原因仅仅是有一个追求者出价比目前低迷的股价高出30%。

　　“这对伦敦来说将是另一场灾难，”这位股东表示。

　　不管你是否同意这种观点，舒尔曼都应该迅速进行战略评估，彻底改革博柏利的创意团队，并制定一项紧急计划，以恢复投资者的信心。另一种选择是，在伦敦上市、独立经营的博柏利不久不仅将面临一个起伏不定的未来，而且还将面临一面起伏不定的旗帜。

　　应得的荣誉。丽塔-罗斯·加涅在2020年继承的哈默森几乎是一团糟。与维权投资者埃利奥特顾问公司(elliott Advisers)的摩擦导致了一场混乱的妥协，令这家购物中心所有者的大多数投资者感到困惑。自从加涅取代戴维?阿特金斯(David Atkins)掌舵以来，该公司采取了一种常识性的资产合理化方法，出售非核心资产和合资企业的股份，以筹集资金。

　　本周，该公司证实已达成协议，将其在比斯特村(Bicester Village)所有者Value Retail的股权出售给私人股本公司L Catterton管理的基金。这是加涅迄今领导下最重大的举措。

　　她将其描述为“游戏规则的改变者”，这一次，这不仅仅是首席执行官的夸张之辞。汉默森从交易中获得的6亿英镑现金收益，将用于资产负债表的去杠杆化、对高质量资产的再投资，以及向股东返还1.4亿英镑的资本。

　　至少可以说，Hammerson的许多投资者长期以来都在受苦，他们将在2020年的配股发行中向这家布伦特十字(Brent Cross)购物中心的所有者投入5.5亿英镑。

　　疫情爆发后，大量的零售租户要求重新定价租金，或者干脆彻底破产。

　　加涅和汉默森董事长、前土地证券(Land Securities)首席执行官罗布?诺埃尔(Rob Noel)注入了一种常识性的方法，但现在是时候采取更积极的方法了。零售地产的估值正处于一条(暂时的)上行曲线上，最近该行业的交易就显示了这一点。

　　我怀疑加涅在汉默森的时间不会超过三年左右。她应该利用投资者对她领导能力的合理信心，在资产价格仍在回升之际，寻求一笔可能使汉默森股东受益的变革性交易。

　　对于爱岛爱好者来说，没有比7月29日和今年的现场总决赛更重要的日子了。要不是因为历史上的一个怪圈——以及李希?苏纳克(Rishi Sunak)本月举行大选的极不光彩的决定——唐宁街11号的住户们可能一直格外密切地关注着英国独立电视台(ITV)娱乐系列节目的进展。

　　这是因为据我所知，英国政府即将达成一项赞助Love Island的协议，以推动其向国民西敏寺集团(NatWest Group)散户发行股票的计划。

　　在特雷弗?麦克唐纳爵士(Sir Trevor McDonald)的带领下，广告活动的目标是年轻消费者，尤其是少数族裔背景的消费者，他们在市场调查期间的反应格外热情。

　　使用公共资金赞助《爱情岛》是否会受到普遍欢迎还有待商榷，但现在的问题是学术性的;雷切尔?里夫斯(Rachel Reeves)领导的财政部似乎对零售收购NatWest股票特别不感兴趣。

　　上周，纳税人在该银行的持股比例自2008年以来首次降至20%以下，而过去12个月里，这一比例下降的速度表明，到里夫斯提交她作为财政大臣的第二个预算时，国民西敏寺可能会完全回归私人所有——即使不需要告诉希德。